以二十世紀三十年代的香港為背景，香城浪子講述社會底層與高等華人之間的鬥爭衝突，還有一段蕩氣迴腸的愛情故事。

應子輝與潘曉彤為青梅竹馬，且雙方父親應斐航、潘啟鏗都是高等華人，兩人自小就被視為理想的一對。

大學的迎新會上，彤遇見幼時的救命恩人韋樂。得知樂當年因為營救自己，引致家破人亡，終日在九龍城寨打打殺殺謀生存。為了報恩，彤懇求父親設法令樂進入大學，企圖幫其改過自新。

樂入大學後，不斷受應子輝等一干同學蔑視排擠。因此樂經常搗蛋，並故意使彤難堪。但彤慢慢發現樂本性善良，仍一心一意幫助樂，並慢慢被樂所吸引。久而久之，樂開始受彤的心意感動，兩人更突破家庭背景的隔閡，開始相戀。樂亦發覺室友應子謙雖為應子輝之弟，但為人謙和善良，故與其結為好友。

彤為讓父親應允兩人交往，苦心勸說樂專心念書。樂為使彤驚喜，表面上裝作蠻不在乎，實則暗自偷偷用功。豈料樂本身程度相差太遠，期考成績仍舊不佳。彤誤會樂不肯上進，對樂心灰意冷。樂眼見彤不諒解自己，意氣之下離開大學……