青年作家岑默於抗戰勝利後由重慶返回上海, 重遇與他青梅竹馬的江木蘭和高吉美, 亦碰上女孩阿翠和她垂死的母親, 目睹箇中慘變. 木蘭的父親忍庵與吉美的父親攀龍本為患難之交, 攀龍年輕時得忍庵提携, 獲官資赴德留學, 之後又弄來一筆橫財, 返國後開設建業紗廠, 聘請忍庵代為打理. 抗戰期間炮火炸燬了工廠, 全靠忍庵於朋友圈中招募新股才得重建廠房, 但攀龍回上海後竟倚仗權貴, 忘恩負義, 強將忍庵引入的股權以廉價收購, 迫使忍庵變賣自己所有的財產來賠償友人的損失. 忍庵破產後, 和攀龍關係勢成水火, 二人都反對木蘭與吉美相戀. 木蘭、吉美決意離開家庭共賦同居, 但吉美性格懦弱, 抵受不了父親的壓力而勉強跟有財勢的龔家小姐來往, 令木蘭心碎. 岑默認識了阿翠後, 慢慢瞭解其身世, 原來她是被攀龍棄於德國的女兒. 當年攀龍在德留學時, 騙取了阿翠母親的感情, 利用她圖得她父親的家財後, 便拋棄兩母女不顧而去. 阿翠後來得江家收留, 而岑默亦帶木蘭回到江家向父親懺悔. (撮自電影小說)