縣官白翰才為官清廉, 其女素秋外表弱質纖纖, 實則武功非凡, 瞞著父親以幪面女俠胭脂虎之名, 行俠仗義, 劫富濟貧. 當地土豪錢紳衿暗中串通縣府金師爺欺壓農民, 農民怨聲載道, 紛紛離鄉往彩雲峯下之彩雲樓投靠俠盜獨行俠. 獨行俠誤會翰才縱容下屬, 於是夜闖縣府, 企圖刺殺翰才, 幸而胭脂虎及時出現阻止, 獨行俠卻因此誤會胭脂虎勾結貪官. 紳衿, 金師爺為剷除獨行俠, 決定上告府台, 起兵圍剿彩雲峯, 並威迫翰才於公文上蓋印. 獨行俠得悉此事, 即潛入縣府盜取官印. 素秋之表兄銀槍俠對素秋一往情深, 但素秋卻不喜他為人浮誇. 銀槍俠為求娶素秋為妻, 不惜獨闖彩雲樓試圖奪回官印. 素秋為救父親亦女扮男裝, 假意親近獨行俠之妹, 查探官印下落. 此時, 紳衿、 金師爺帶同大批兵馬進攻彩雲樓, 經過一輪混戰, 眾人終殲滅惡人, 而獨行俠與胭脂虎亦有情人終成美眷. (撮自戲橋)