教員任重與葉青於往廣州的火車上邂逅, 復在酒店內重逢, 互相傾慕, 回到香港, 葉青更前來投靠任重, 與熊武夫婦和章子儀等同住. 葉青歌藝精湛, 然而身份神秘, 曾兩度不辭而別. 原來葉青實為紅伶紫萍, 因不堪母親馮氏迫嫁富商胡嘯谷而出走, 但亦為馮氏兩度哄騙回家. 任重日夜思念葉青, 一日看戲時因見台上紫萍酷肖其貌, 上前相認, 遭她嚴辭拒絕. 此時, 任重卻遇上葉青的父親葉仲恆. 仲恆因為不滿妻子迫女學藝而離去, 如今已成為富商, 遂設計帶葉青離開香港. 任重終於說服了葉青跟他出走, 怎料秘密被嘯谷得悉, 派人圍毆任重, 幸好熊武及子儀等出手相助. 葉青得知嘯谷暗下毒手, 飛車出走時竟失事墮崖, 半身殘廢. 醫院裏, 任重表示仍對葉青深愛不渝. 馮氏欲與仲恆重修舊好, 可是悲痛的仲恆卻不顧而去. 此時收音機正播出紫萍的名曲 '長恨歌', 使人不勝唏噓. (撮自電影小說)