馬走日（姜文飾）和項飛田（葛優飾）創辦了「花國選美（妓女選美）大賽」以幫助武大帥之子武七洗錢，吸引多國佳麗參賽和世人關注，最後有三人參加決選。在馬走日和項飛田的操縱下，在台上承諾拍賣出嫁權並計劃捐出全部身家的前屆花魁完顏英（舒淇飾）最後獲勝。馬走日在與完顏英約會時被對方逼婚，因馬走日沒有答應導致對方拿槍相逼迫，兩人之後抽了大煙並開車去兜風，在郊外車翻導致完顏英意外慘死，馬走日之後選擇逃亡。

隨著媒體對完顏英死亡事件的報導，馬走日成為眾人心目中的殺人犯受到警察通緝，馬走日於是尋求武大帥的相救。馬走日在武家與小時候的老師、如今的大帥夫人覃賽男，和舊情人武大帥之女武六一一見面，並意外發現項飛田因武七一起去嫖娼而受到了武大帥「馬辦」之懲罰，馬走日於是出主意，帶領武大帥等人做了一個雙手摸地的遊戲，救了項飛田一命，馬走日離開武家後才發現自己的此行目的沒有達到，他依舊身處危險之中。而項飛田是個忘恩負義的小人，後來反而拼命追查馬走日的下落。在馬走日逃亡的兩年中，以王天王為代表的許多劇團均改編馬走日和完顏英之事為劇本，更拍成電影《槍斃馬走日》，在這些戲中馬走日成為一個劫財害命的無恥兇手。

因看不下王天王的劇作對其形象的卑鄙刻畫，馬走日以隱藏身份對王天王進行威逼利誘勸其不要再繼續演下去，可是對方不為所動。後來馬走日在表演現場動手打了王天王，被埋伏的警察抓獲。被抓後，武六與馬走日對話後，認為他是被冤枉之人，開始同情起馬走日的遭遇；另一面，武七和項飛田卻堅信馬走日是殺人兇手，希望最後槍斃馬走日。在武六和武七因不同原因，向其父武大帥懇求將馬走日被從法租界引渡到武大帥所管的地區。武七力勸武大帥處死馬走日以平息民憤和提升威望。武六卻對馬走日的感情越來越深，最後還與其母產生激烈爭執。

在武大帥迎娶一位白俄貴族女子為妾的夜晚，武六與武大帥對現場來賓表演了一首外國歌劇。之後武六偷偷放走了被關押的馬走日，並與之一同開車逃走。武大帥等人在後面乘車緊追不捨，一路上武六為打中後面車頂上的喇叭還與其母玩起了槍戰。最後馬走日與武六逃進一個風車所在的屋子裡。為了避免武六最後落得像完顏英一樣的悲慘下場，馬走日將武六打昏並出外投降。對著外面正在舉行婚禮的許多對新人，馬走日承認是自己害死了完顏英，武六也是他綁架來的。在講述自己遭世人誤解之經歷的長篇演講中，他受到多次槍擊最終死亡。

故事的最後是武六幻想出來的畫面：她在站台上與坐在列車里的馬走日分手告別。

(資料來源:維基百科)