1932 年一個寒風陣陣的晚上, 上海記者徐某在一煙舖內遇黑衣女子張錦秋. 張行蹤無定, 且自稱為鬼. 約會數次後, 徐向張表愛意, 張說人鬼殊途, 拒絕了他. 有人離奇跳樓自殺, 目擊者說有女鬼出現, 徐半信半疑, 往煙舖打聽張之下落. 煙舖伙計言辭閃爍, 祗道張和二年前四馬路情殺案有關. 徐在同事協助下, 查出曾有一無政府組織內, 一對男女牽涉其中, 男死女傷, 女的後來更無故失蹤. 徐四出找尋張, 二人終於在教堂重遇. 張被徐的真心打動, 道出自己本生於大家庭, 行動, 思想迭受束縛, 直至遇到一個男人, 大家一同參加了那個無政府組織, 一同追求自由和理想, 她的生活才起了重大變化. 她的愛人在組織內時被殺, 張找出真兇報仇, 逼得其中一個跳樓自殺, 另一人, 也就是煙舖的伙計, 終於也死在張的槍下. 大仇得報, 但張無法擺脫感情的枷鎖, 從此在茫茫人海中消失了