八仙之一呂洞賓乃酒色之徒, 佯稱深惜人間疾苦, 救苦救難, 下凡遊玩去. 得到凡間, 化作賣藥青年, 擺賣於號稱天下之藥無所不備的萬全堂藥店前. 洞賓有意戲弄店主, 索求妙藥數種, 令店主啞口無言. 店主人白翁女兒白牡丹出與交涉, 二人一見鍾情, 卻又互相戲弄. 牡丹拜百草山黃龍真人為師, 卻不知黃龍實屬妖道, 專欺騙無知婦女以償其慾. 呂洞賓暗圖救牡丹, 但她生性刁蠻, 不懂洞賓惜玉憐香之心. 洞賓故意戲弄使其屈服, 再施法術變出園林仙境, 二人花前月下, 酒酣舞熱, 最後締結鴛鴦. 呂洞賓自知久戀紅塵, 恐仙界不滿, 故暫與牡丹分離, 相約十日後相會. 藍采和知呂洞賓之事, 盡告眾仙, 鐵拐李與何仙姑遂化成乞丐尋至白家, 見牡丹果有仙緣, 賜下隱身草以防不測. 其時白翁促女拜見黃龍, 黃龍果施暴行, 幸而牡丹利用隱身草逃脫. 黃龍率領一眾惡徒追至白家, 與呂洞賓相鬥之下, 黃龍應雷倒地, 露出巨蛇原形. 眾仙駕雲抵至, 將黃龍押回天庭問罪. 呂洞賓亦於此際返回仙洞, 牡丹父女見狀, 始明白一切, 並向天拜謝. (撮自本片特刊)