根據 1947 年同名電影改編而拍攝製作並出品。

這個故事要從二十世紀三十年代的江南水鄉-烏鎮說起，自幼成為吳家少爺家祺陪讀的張忠良和丫環素芬青梅竹馬，感情甚篤。吳老爺一心向道，娶了八房姨太只為練成“九轉還陽大功”。

因為當年強佔了兒子家祺的心上人紫綸，父子二人反目成仇，致使家祺離家出走。大管家吳寶聯合四姨太幾度暗害紫綸，紫綸想逃離吳家卻連累素芬遭毒打後患上失語症，為了不讓素芬重迭覆轍地變成吳家九姨太，紫綸行刺不成被綁上了絞刑架，幸而被及時趕回的家祺救下。最後，一場大火成全了忠良和素芬，兩人連夜乘船來到上海。

上海是忠良夢想中的天堂，它的繁華和殘酷令重新能夠開口說話的素芬無所適從。忠良帶著素芬欲參加王麗珍表姐何文豔的訂婚宴，卻在風雨之夜受盡羞辱。何文豔的未婚夫溫漢仁早知好在他自己也會暗渡陳倉，在會樂里置下了安樂窩，對方就是當年被賣入妓院的紫綸。紫綸懷孕了，為了能生的未婚妻和龐浩浩公關係曖昧，但為了事業前途也只能忍氣吞聲。下孩子，她不惜以命相拼。只是善良的紫綸識不破何文豔的偽善和狠毒，在溫與何的新婚之日慘遭一幫麻風病人的輪姦。

同樣為了生活，忠良瞞著素芬在“九能藥行”為昔日的仇人吳寶做假帳，素芬知道實情后憤然出走。誰知來到上海的吳寶依舊惡習難改，攜款逃遁後，反而嫁禍給忠良，這一變故有用忠良和素芬在戰亂中才得以保留重逢。只是這一切對於忠良的知己吳家祺來說卻是一無所知，他在北方農村救下了“鐵血除奸團”成員陳曼秋，因此而引發了將來一系列的“麻煩”。

從日本人魔爪下僥倖逃脫的家祺帶著張母回到上海，在忠良和素芬的婚禮上，凇滬戰爭爆發了。不久後，已經成為救護隊大隊長的忠良帶著懷孕的素芬隨兵上了前線，素芬在砲火中生下了抗兒，夫妻二人失散。素芬母子流落到了異鄉。

被好心人收留留的素芬，終於在數年後帶著已經會走路的抗兒回到了久別的上海。在家祺的小屋裡，張母見到了日思夜想的兒熄與孫子。素芬承受著沉重的生活壓力，她幫人洗衣，送外賣，也在飯館洗過碗，可是來自於精神上的重壓更讓素芬傷神，張母因為家祺的種種關心而心生嫌隙，素芬苦苦等待著忠良的歸來。

忠良流浪在重慶街頭，他雖然是被授予過“青天白日”勳章的抗日英雄，卻因為不滿重慶政府的腐敗而被關進了監獄。出獄後的張忠良因為當年在上海的捨命相助，從而得到了王麗珍的收留。某封被退回的家信，使他誤以為家人已死，在麗珍超乎尋常的溫情下，張忠良倒入了她的懷抱。 ，忠良善於著自己的智慧和膽識連續在商場上打了幾場漂亮的戰役，逐漸得到了龐浩公的器重。張忠良為了“現實”而改變了，也許只有在圓月之時，才會令他想起曾經立下誓言不離不棄的素芬。

紫芬介紹了芬芬到咖啡館當女招待，卻又冤家路窄地碰上了溫漢仁。這幾年，溫依仗著日本人大發國難財，卻卻素芬搬了新家，竟然巧遇已經當了野雞的“紫綸”。始終忘不了當年的紫綸，他把紫綸接出了貧民窟。聞風而動的何文艷設計陷害素芬，紫綸為救素芬重溫溫當年的惡夢，只是這回麻風病人變成了叫花子。

一向嫉恨王麗珍的何文艷又想到利用素芬的癡情，告知素芬丈夫未死的消息，欣喜若狂的素芬千里迢迢地趕到了重慶，誰知已經春風得意的忠良害怕素芬的到來，令自己失去了今天的一切，他安排了老龔用謊言將素芬哄騙回上海，而他只能面對素芬留下的全家照潸然淚下。

回到上海的素芬面臨著更加困苦的生活，為了販賣米差點死在日本人的刺刀下。日本軍隊在戰場上節節敗退，他們開始了最後的瘋狂，紫綸慘死在慰安所裡。終於答應曼秋去接近奧平，為了一份漢奸的名單，曼秋犧牲，家祺被抓，更因為失去了曼秋這個唯一的證人，家祺將難逃“漢奸”的厄運。

張忠良作為特派員風風光射地回到了上海，在成功接受了溫的逆產後，張忠良與何文艷苟合了。為了達到獨占忠良的目的，何以破壞忠良和麗珍的婚事。放入素芬招進溫公館當女傭，終於在一次宴會上，素芬認出了忠良，徹底明白之前老龔帶來的種種託辭甚至死訊都是他們一手策劃的，她的萬念俱灰的素芬縱身跳進了滔滔江水中。眾叛親離的張忠良也得到了他應有的懲罰，應驗了當初的誓言：離開你就是離開我自己。

那滾滾而去的江水向人們注意到著一個令人嘆息的故事，它淺唱低吟著：問君能有幾多愁，恰似一江春水向東流。